Les wagons d'Ermewa en Pologne.
Ermewa n'est plus tricolore. La filiale de la SNCF, spécialisée dans la location de wagons de fret et leader mondial de la location de conteneurs-citernes, a quitté le giron de sa maison mère pour rejoindre le consortium composé de l'allemand DWS et de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ). Le groupement a remporté ce process à deux tours, portant sur la cession de 100 % du capital et des droits de vote d’Ermewa Holding et de ses filiales, que la SNCF détenait depuis 2010, pour une valorisation de 3,2 Md€, soit plus de 12x l'Ebitda selon nos sources. L'offre des deux acteurs a été favorisée d'après nos informations suite au prix avancé par le consortium, supérieur d'au moins 150 M€ à celui proposé par les autres candidats, et le fait que la CDPQ est déjà présente au sein d'autres entités du groupe SNCF. Cette dernière avait notamment repris en 2012 une participation de 30 % au sein de Keolis, opérateur de transport urbain et interurbain co-détenu par la SNCF.
Un process compétitif
Rappelons que parmi la short list des candidats, se trouvaient l'américain GIP, ainsi que le consortium tricolore Antin, accompagné par EDF Invest d'après nos sources. Un autre candidat français faisait partie de ce dernier tour, Vauban Infrastructure Partners, lead dans le consortium formé avec le fonds de pension AustralianSuper et Swiss Life Asset Managers. Le choix du repreneur a été annoncé au printemps dernier, alors que sept candidats potentiels avaient été de prime abord désignés pour participer au second tour du process, dont trois au moins ont finalement choisi de retirer leur offre. Au final, DWS et la CDPQ ont acquis Ermewa à parts égales et sous contrôle conjoint. Il s'agit de la quatrième acquisition du fonds Pan-European Infrastructure III (PEIF III) géré par DWS, qui réalise une augmentation de capital pour financer sa participation.
Une flotte de 100 000 actifs
Ermewa, dont le siège est basé en France, est l’un des plus importants fournisseurs de services de location de wagons de fret et de conteneurs-citernes, qui dispose d’une flotte de 100 000 actifs, desservant plus de 1 000 clients dans 80 pays et avec 40 bureaux internationaux. L'opérateur se spécialise dans la conception, l’optimisation et la gestion d’actifs stratégiques pour la chaîne d’approvisionnement mondiale. Son chiffre d'affaires atteignait 489 M€ en 2020 pour un Ebitda de 271 M€.
